2024年3月のDeFiマンスリーレポート

本レポートは、2024年3月のDeFi市場動向をまとめたものになっています。

• 3月のビットコイン相場は、ETF承認後の上昇相場のままに約73800ドルまで推移し、ATHを更新しました。その後、一時約61000ドルまで下落するなど、約30%ほどの大きなボラティリティを見せました。
• ETFをきっかけとする流入により、ビットコイン相場は上昇をしてきましたが、資金流入が流出へと転じたことによって、この下落は引き起こされました。しかし、19日のFOMCにおいて、政策金利が市場の想定と異なりタカ派ではなかったため価格は反発し、回復基調となりました。その後は、およそ65000ドルから72000ドルの間のレンジで推移していきました。
• BTCをきっかけとしてTVL全体が上昇しましたが、BTCドミナンスは低下しているため、アルトコインへと資金が流入したものと思われます。
• イーサリアムDencunアップグレードにより、L2手数料が全体的に減少しました。それに伴い、L2のトランザクションの数も増加しており、中でもArbitrumにその傾向が顕著に見られました。
• EigenLayerを中心としてLRTへ資金が多く流入していますが、徐々にビットコインL2プロジェクトに対しても関心が高まっており、資金の移動が見られます。

ETHおよびWBTCを含むさまざまな担保資産の安定化手数料（Stability Fees）が引き上げられました。各手数料は、15%から17.25%の範囲で推移しています。

また、sDAI保有者のDSRを5%から15%に、SparkLendユーザーのDAI Borrow APYを 6.7%から16%に引き上げる提案も承認され、実装されました。これに伴い、SparkLendの借入総額は70%ほどの下落を見せています。

The latest Executive Vote has just been approved on Twitter / X

3月13日にDencunアップグレードが行われ、L2手数料が引き下げられました。

これに伴い、OptimismやArbitrumでは、TVLの推移以上にトランザクション数が伸びており、既存ユーザーのアクティブな度合いが増しています。

こうした手数料削減によるトランザクションの増加は、他L2でも同様に波及すると思われます。

Less than 24h before Dencun on Twitter / X

3月14日に、オペレーターとEigenDAをメインネットに導入するための6つのフェーズからなる段階的なメインネットロールアウトを発表しました。

現在、EigenLayerを中心とした各リキッドリステーキングプロジェクトの開発が盛んとなっています。3月ではether.fiやRenzoにてエコシステムが拡大しており、特にether.fiはエアドロを実施しています。

EigenLayerエコシステムの活発化は、今後も続いていくものと思われます。

EigenLayer Mainnet: Preparation for launch on Twitter / X

• プロトコル発行のステーブルコインの中では、USDeが一際大きな伸びを見せており、先月末と比較しておよそ200％ほどの急増となりました。この背景として、懸念の声がありながらも、20%以上もの高い利回りを提供していることが挙げられます。また、USDeを発行するEthena Labのエアドロップが4月に控えていることも、追い風となったと考えられるでしょう。

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