2025年10月 DeFiマンスリーレポート

本レポートは、2025年10月のDeFi市場動向をまとめたものになっています。

• 10月は季節性アノマリーに基づき「Uptober（上昇の10月）」としての期待が高まっていましたが、現実は過去に類を見ないほどのボラティリティと、市場構造の根本的な再編を突きつける結果となりました。
• 月初の市場環境は、ビットコイン（BTC）が10月6日に史上最高値となる12.6万ドルを記録するなど追い風が吹いていました。しかし10日に発生したトランプ米大統領による中国製品に対する100%関税導入の示唆が市場の楽観論を根底から覆しました。この「ブラックスワン」イベントは、300億ドル規模の大規模な強制清算を引き起こしました。
• このイベントに伴い、数ヶ月間右肩上がりだったTVLは5%と大きく減少、DEX取引高や$DPIも減少しておりDeFi活動が軒並み冷え込みました。一方でステーブルコイン時価総額とBTCドミナンスは上昇しました。
• 市場自体は冷え込んだものの、PerpDEXや予測市場は大きな盛り上がりを見せており、一部領域には多くの資金とユーザーが流れ込んだことが窺えます。不安定な市況の中、センチメントを回復できるかが課題となりそうです。

10月は多くのステーブルコインプロジェクトで動きが見られた月となりました。

CircleはSolanaでUSYCをローンチしました。これはトークン価格上昇によって利回りを得て、USDCオンチェーンへの交換が可能なトークン化されたマネーマーケットファンドです。

EthenaはUSDtbスマートコントラクトが正式にAnchorage Digitalに移行されたことを発表しました。この動きにより、USDtbはGENIUS法に完全に準拠して発行された初の連邦規制ステーブルコインとなりました。

USYC is now available on solana ! - X

Ethena Labs and Anchorage Digital - X

PolymarketがChainlinkを活用した15分間の上昇・下降暗号予測市場を開始しました。この新機能により、ユーザーは短期間のビットコイン価格変動に賭けることが可能になりました。

Polymarketは多くの関心を集めており、10月下旬には120億ドルから150億ドルの評価額で新たな資金調達を検討していると報じられました。

また、Base上の予測市場Limitlessは独自トークン「$LMTS」を発表しており、各プロジェクトで動きが活発化しています。

15 minute up/down crypto polymarkets now live. - X

ポリマーケット、短期間で価値が10倍以上に｜評価額150億ドル - CryptoTimes

$LMTS TOKENOMICS - X

Meteoraはローンチパッドスイートに3つの大きなアップグレードを導入しました。

Presale Vaultsではトークンローンチ前にカスタマイズ可能な資金調達の閾値を設定可能です。Meteora Inventはローンチインフラの導入を簡素化したツールキットを提供しており、Dynamic Fee Sharingはトークン発行者が手数料の分配モデルを自由にかつ安全に設計できる新機能です。

Meteora has the Best Tech. The Best Launchpads. - X

• 各種TVLは10日に発生したフラッシュクラッシュを契機に大幅な減少を記録。以降、相場が回復基調に戻らない理由としてにはマクロ経済環境の不透明感が影響しました。
• 特に米国政府機関の閉鎖（シャットダウン）リスクが重なったことで市場の不安定さが増加。加えて、10月末のFOMCでは12月の利下げ実施を巡り「強い意見の相違」が露呈しており、追加利下げの実現性に暗雲が立ち込めました。

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